科技股解禁潮引发股价波动
近期，港股市场的科技股迎来了一波解禁高峰。特别引人注目的是智谱和MiniMax两家公司，在解禁日的表现却呈现出截然相反的趋势。智谱在解禁当天股价逆市上涨11.34%，而MiniMax的股价则大跌超过17%。
市场博弈加剧，沽空资金活跃
在解禁的关键时期，两家公司的卖空数据也显示出市场博弈的激烈程度。智谱的卖空股数从月初的25.41万股激增至7月9日的164.18万股，卖空金额也从4.56亿港元攀升至21.12亿港元。MiniMax在解禁前夕遭遇了卖空股数的高峰，达到63.58万股，但解禁当天卖空股数回落至14.48万股，卖空金额也降至0.49亿港元。
股权结构与市场预期的差异
智谱和MiniMax的股权结构存在显著差异。智谱的基石股东中，约70%为国家级战略资本及地方引导基金，他们在解禁前表示将长期持有股份，这为智谱的股价提供了稳定支撑。而MiniMax首轮解禁的股份占股本比例超过60%，其中财务型投资者占比较高，这些投资者的套现压力导致了解禁当天股价的重挫。
资本市场对两家公司的预期也有所不同。花旗银行下调了MiniMax的目标价至533港元，认为其股价回调不仅受解禁压力影响，还与其旗舰产品M3的市场反应平淡有关。而智谱的商业化前景和生态建设被市场看好，摩根大通将其目标价从1800港元上调至2000港元，认为GLM-5.2提升了其开放权重的变现潜力。