A股市值结构迎来重大转变
2026年以来，A股市场经历了剧烈的波动，其中创业板和科创板，即“两创板”，市值占比迅速增长，突破了30%的里程碑，标志着A股市场的市值结构正在发生变化。
从市场表现来看，上半年上证指数和沪深300指数分别增长了3.16%和7.55%，而创业板指和科创综指的涨幅更为显著，分别达到了35.58%和53.99%。行业分化明显，电子、通信行业分别上涨86.29%和73.59%，而农林牧渔、食品饮料行业则分别下跌25.26%和19.52%。
根据Wind统计，截至7月7日，科创板上市公司总数达到610家，总市值为15.68万亿元，创业板上市公司数量为1399家，总市值为20.58万亿元，分别占A股总市值的13.64%和17.91%。“两创板”市值合计占比超过了30%，相较2019年的1.46%和10.36%，增长了近20个百分点，反映出A股市场结构的快速演进。
A股市场的这一变迁不仅体现在市值变化上，而且在头部企业的市值也有所体现。曾经以金融、能源企业为主导的“万亿市值俱乐部”正在被人工智能、半导体、新能源等“硬科技”企业重塑。
科技板块市值占比超过三成，市值超千亿的上市公司中，科技企业占比已达45%。板块改革的深入推进，“两创板”规模、功能和影响力持续增强，上市公司数量合计超过2000家、总市值超过35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药、高端装备制造等领域形成了集聚效应。
业内人士普遍认为，这一市场结构的变化，背后是长期趋势的推动力量。陈雳，川财证券首席经济学家，认为这一变化本质上是经济转型与注册制改革共同催生的长期趋势，市场风格波动只会带来阶段性扰动，但无法改变A股资产结构向科技创新领域倾斜的大方向。
“这一市场结构变化，是宏观经济新旧动能K型分化最直接的资本市场体现。”陈雳强调，新兴产业蓬勃上行、传统行业调整承压，“两创板”汇聚了绝大多数新动能企业；同时资本市场通过股权融资赋能科创产业发展壮大，加速全社会资源向新质生产力领域集聚。
中金公司首席国内策略分析师李求索表示，中长期看，A股底层环境已从量变引发质变，国际货币秩序重构带来“新秩序”，经济转型与新质生产力崛起形成“新动能”，投融资改革、“稳市”机制与中长期资金入市构建“新生态”。